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作者：胡渊;
单位：湖北大学商学院;
摘要：IPO是科技企业创新发展的关键抉择，提升IPO科技企业的新股质量对推动高质量发展十分重要。现有理论主要探讨了静态研发竞争下的科技企业IPO决策机理，对动态市场条件下的企业IPO竞争分析还有待深入。本文构建动态研发竞争下的科技企业IPO决策模型，研究动态市场条件下科技企业IPO决策竞争互动与新股质量的变化。理论分析表明，在市场冷发时期，高质量的科技企业独自提前上市，新股质量较高；在市场热销时期，低质量的科技企业转而主动模仿高质量科技企业的IPO，两类企业共同上市从而导致新股质量下降。在此基础上，本文基于对创业板IPO企业的实证研究发现，热销时期IPO市场中科技企业的新股质量确实更低，并且IPO监管与市场热销对新股质量还具有负面的协同影响。本文基于动态研发竞争视角拓展了科技企业的IPO决策理论，其结论对于揭示科技企业的新股质量变化规律，优化IPO监管提供了参考。
关键词：IPO决策;;动态研发竞争;;科技企业;;新股质量;;IPO监管
