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作者：李香花;谢梦瑶;王敏;
单位：中南大学商学院;
摘要：气候变化及其引发的风险对金融市场和实体经济造成了严重冲击，本文基于2007—2022年沪深两市A股上市公司数据，考察了气候风险对企业投融资期限错配的影响。研究发现：气候风险加剧了企业的投融资期限错配，该结论在经过一系列稳健性与内生性检验后依然成立。作用机制检验表明，气候风险通过在投资端增加企业的长期投资需求、在融资端增强企业的融资约束，加剧了企业投融资期限错配。异质性分析发现，气候风险对企业投融资期限错配的促进作用在抵押能力弱、研发密集度高、规模小的企业以及环境规制力度强的地区更显著。经济后果检验表明，上述负面影响会进一步提高企业的破产风险，削弱了实体经济的可持续性。本文丰富了气候风险和企业投融资行为的相关研究，所得结论有助于政府相关部门关注当前生态文明建设背景下的企业投融资期限错配问题，优化金融结构，加强气候韧性建设。
关键词：气候风险;;投融资期限错配;;长期投资需求;;融资约束
基金资助：国家自然科学基金项目(72272154);; 湖南省自然科学基金面上项目(2023JJ30706)
