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作者：周耿;麦子麟;范从来;
单位：南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心;南京大学商学院;
摘要：在中国A股市场个人投资者占绝大多数，其高换手率反映出持股耐心普遍不足。提高个人投资者的耐心行为对扩大耐心资本具有重要意义。本文基于2011—2023年深市股票大数据，揭示了禀赋效应、管理层沟通与个人投资者耐心行为之间的复杂关系，主要结论如下：第一，禀赋效应正向影响个人投资者的耐心行为，禀赋效应越强，长期持股倾向越明显。第二，管理层正式沟通通过提供权威的信息，增强投资者对上市公司的信任与了解，从而有效提升耐心行为。第三，非正式沟通虽难以直接影响耐心行为，但通过禀赋效应间接强化了持股耐心。第四，异质性分析表明，相较非国有企业，国有企业更能激发投资者的耐心持股行为；在禀赋效应为反向的极端情况下，其对耐心行为的影响可能发生反转。
关键词：耐心资本;;禀赋效应;;管理层沟通;;互动易;;大数据
基金资助：国家自然科学基金面上项目(72173063);; 国家社会科学基金重大项目(23&ZD059)
