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作者：白玮东;袁春生;
单位：山西财经大学会计学院;
摘要：经营投资问责是国资监管的创新举措，能否赋能实体经济提质增效是值得关注的重要问题。本文选取2013-2022年沪深A股国有企业与国有参股的非国有企业为研究样本，使用多时点双重差分法研究经营投资问责对国有企业“脱虚返实”的影响。研究发现，经营投资问责能够促进国有企业“脱虚返实”,且对“蓄水池”与“投机套利”动机的金融投资均具有抑制作用。机制检验表明，经营投资问责通过强化管理层风险规避意识、缓解信息不对称与提高内部控制质量促进国有企业“脱虚返实”。异质性分析发现，当主观投资意愿强与客观投资机会多时，经营投资问责对国有企业“脱虚返实”的影响更加明显。经济后果表明，经营投资问责通过促进“脱虚返实”能够推动国有企业聚焦主业发展、提高生产效率。研究结论不仅可以丰富经营投资问责微观监管效果与企业“脱虚返实”影响因素的理论研究，而且对监管部门完善经营投资问责制度，不断优化政府监管体系与监管效能，充分释放政府监管在推动实体经济稳增长与高质量发展中的潜在价值具有重要启示意义。
关键词：经营投资问责;;脱虚返实;;主观投资意愿;;客观投资机会
基金资助：国家社会科学基金项目(19BGL060);; 山西省研究生科研创新项目(2023KY494)
