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作者：许晗;黄麟;
单位：北京银行博士后科研工作站;中央财经大学博士后流动站;全国社会保障基金理事会;
摘要：耐心资本作为一种长期稳定并具备高风险承受能力的资本形态，成为培育新质生产力的重要内生动力。从全球实践来看，慈善捐赠基金、养老金、政府投资基金等公共资本，以及风险投资和创投基金、社会影响力投资等主体共同构成耐心资本的主要力量。耐心资本通常需要5—7年甚至更长的时间，跨越从技术研发迈向商业落地的关键期，通过上市、并购或股权转让等退出渠道，实现预期收益，在支持科技创新、培育新兴产业等方面发挥着引领作用。我国耐心资本发展历程分为起步探索、规范发展和成熟完善三个阶段，目前仍面临一些现实挑战，包括资金募集渠道相对狭窄、长期投资理念有待强化、多元化退出机制亟待完善、专业人才储备不足等。发展耐心资本不仅需要政策支持，更需持续完善资本市场生态。未来应进一步完善顶层制度设计；打造可接续的多层次金融市场体系，拓宽资本退出渠道；充分发挥政府引导基金的引导作用，撬动更多社会资本；强化部门监管协同，构建风险防控体系。
关键词：耐心资本;;新质生产力;;科技金融;;科技创新;;资本市场;;风险投资;;长期投资;;产业转型升级
