来源：期刊VIP网 时间：
作者：吴廷炜;伍楷文;吴季;
单位：西南财经大学经济与管理研究院;西南财经大学国际商学院;
摘要：2008年国际金融危机以来，宏观审慎政策作为限制银行业系统性风险的重要工具，开始得到我国监管部门的重视，并加以频繁实施。银行作为企业融资的核心渠道，由监管所带来其信贷行为的变化，极有可能对企业长期经营及可持续发展战略产生影响。因此，宏观审慎政策是否会影响企业ESG表现值得深入研究。本文基于成本理论分析了我国宏观审慎政策对企业ESG表现的可能影响及机制，利用2007—2022年间沪深A股上市公司面板数据，实证检验了宏观审慎政策对企业ESG表现的削弱效应。研究表明：宏观审慎政策的收紧会显著降低企业ESG表现，这种负面影响主要体现在环境与社会两方面；机制分析发现，宏观审慎政策会通过降低企业从银行获取信贷资金的能力，进而减少企业在ESG方面的支出。进一步研究发现，与针对金融机构的宏观审慎政策相比，直接限制借款人条件的措施对于企业ESG的影响更剧烈。此外，异质性分析表明，这一负向影响在国有企业、高污染企业、大型企业和高贷款负债比企业中更为显著。新发展阶段，在调整宏观审慎政策的同时，应关注企业可持续发展战略的实践，保障企业信贷资金的可得性，增强金融体系服务实体经济能力，努力避免金融监管调整对企业ESG建设产生负面影响，提振市场信心，助力企业高质量发展。
关键词：宏观审慎政策;;ESG表现;;银行信贷;;系统性金融风险;;可持续发展;;社会责任;;公司治理;;金融稳定
