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作者：张伟杰;姜英兵;
单位：东北财经大学会计学院;东北财经大学中国内部控制研究中心;
摘要：随着全球变暖的形势不断加剧，如何抵御气候风险对经济活动的负面冲击成为迫切需要解决的重大现实问题。考察了企业集团能否及如何产生对气候风险的抵御效应，并分析了集团决策权配置在其中发挥的重要作用。利用中国科学院资源环境科学数据平台提供的气温数据，采用极端阈值法度量气候风险，运用固定效应模型研究发现：母公司面临的气候风险越高，企业集团整体经营业绩越差；集权程度更高的集团整体经营业绩遭受的损失更小。作用机制检验表明，加强集权管理可通过内部资本市场和风险避难所这两种机制强化企业集团对气候风险的抵御效应。异质性分析发现，对于经营活动现金流更多、子公司成长性更低和债务融资成本更高的企业集团，集权管理具备的优势能够产生更好的气候风险抵御效果。研究提供了企业集团有效应对气候风险的经验证据，拓展了气候风险经济后果及企业集团风险共担机制的相关文献。研究结论对在气候风险背景下实现经济稳定、可持续发展具有重要的启示意义。
关键词：气候风险;;企业集团;;决策权配置;;内部资本市场;;风险避难所;;风险抵御效应
基金资助：教育部人文社会科学研究项目(20YJA630026);; 国家自然科学基金青年项目(72402029)
