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作者：李洋;张龑;史晓洁;季丁筠;
单位：中国海洋大学管理学院;中国海洋大学中国企业营运资金管理研究中心;中国海洋大学经济学院;
摘要：机构投资者的短期主义对资本市场稳定具有不利影响。然而,现有研究尚未从机构投资者视角明确回答如何培育对心资本的问题。本文在梳理耐心资本培育政策的基础上,实证检验了企业信息不对称水平对耐心资本培育的影响及作用机制。研究发现企业信息不对称水平下降有助于耐心资本培育。机制检验表明,信息不对称水平下降在耐心资本培育方面发挥的信息效应是通过提高市场定价效率和缓解企业融资约束实现的。信息效应在国有企业和规模较大的企业中发挥了更强的作用,对于资产与负债匹配型、使命导向型和专业机构投资者具有更高价值。本文为耐心资本培育提供了微观证据,对抓住耐心资本培育工作落脚点及应对资本市场短期主义现象具有一定的政策和实现启发。
关键词：机构投资者;;耐心资本;;持股稳定性;;信息质量
基金资助：山东省自然科学基金项目“国内大循环格局下资本市场信息机制的优化路径研究”(ZR2023QG031);; 国家社会科学基金青年项目“壮大耐心资本与防范融资风险统筹协调的机制和路径研究”(24CJY127)的资助
