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作者：郑荻;刘达禹;
单位：吉林大学东北与东北亚研究院(国家高端智库);吉林大学商学与管理学院;
摘要：金融高质量发展的核心要义在于提升金融服务实体经济的质效金融高质量发展的核心要义在于提升金融服务实体经济的质效，而构建高效畅通的货币政策传导机制则是实现这一目标的关键抓手是实现这一目标的关键抓手。本文从利率传导视角出发，运用时变格兰杰因果识别模型系统剖析了货币市场、债券市场及信贷市场之间的利率联动效应市场及信贷市场之间的利率联动效应。研究发现：政策利率向货币市场及债券市场的传导总体顺畅，但债券市场内部存在利率割裂现象部存在利率割裂现象；LPR改革显著提升了政策利率向信贷市场利率的传导效率改革显著提升了政策利率向信贷市场利率的传导效率，但传导链条仍存在薄弱环节，其中LPR向民间借贷利率的传导仍存在明显滞后性和不完全性向民间借贷利率的传导仍存在明显滞后性和不完全性；信贷市场内部，存、贷款利率之间的传导效率整体偏低，导致政策意图难以完全传递至实体经济终端。未来需进一步优化债券市场结构、完善LPR报价机制报价机制、大力发展直接融资市场直接融资市场，坚定不移深化利率市场化改革，疏通货币政策利率传导渠道，切实提升金融服务实体经济的质量和效率效率。
关键词：货币政策传导机制货币政策传导机制;;利率传导效率;;LPR改革改革;;利率市场化
基金资助：受到国家社会科学基金青年项目“人民币国际化与货币政策的跨国溢出效应研究”(23CJY065)的资助
