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作者：马永谈;刘沥雯;庞敏;陈军华;
单位：西南石油大学经济管理学院;
摘要：在全球经济与环境可持续发展大背景下，ESG不仅塑造企业长期竞争力，更在宏观层面对企业所处金融生态及宏观市场稳定性产生深远影响。本文基于2012—2023年沪深A股上市公司数据，实证检验了企业ESG表现、信贷资源配置与系统性风险溢出的内在作用机制。研究发现：企业ESG表现能显著地抑制系统性风险溢出，且信贷资源配置（债务规模和债务期限结构）起到了中介作用。异质性检验结果显示，非国有、高管年轻型及高新技术型属性企业ESG表现对系统性风险溢出的抑制效应更为突出。进一步研究发现，环境（E）和社会（S）与治理（G）维度表现对系统性风险溢出的影响呈现差异性，企业“漂绿”行为会加剧系统性风险溢出效应。相关检验证明了上述结果的稳健性。监管当局应密切关注企业ESG带来的系统性风险溢出问题，积极主动评估风险演变规律和作用机制，引导企业可持续高质量发展。
关键词：企业ESG表现;;信贷资源配置;;系统性风险溢出;;内在机制
基金资助：本文受到国家社会科学基金西部项目“绿色发展理念下能源互联网的资源配置效应与发展模式研究”（20XJY006）;; 四川省哲学社会科学重点研究基地学术研究专项“统一大市场背景下四川省天然气一体化发展的动态演进、空间结构及驱动因素研究”（SC24E092）;; 西南石油大学人文社科专项基金项目“碳排放权交易背景下行业气候风险的特征、演变及应对机制研究”（2021RW061）;; 四川石油天然气发展研究中心2024年度课题项目“燃气企业高质量发展水平测度”（2024SY022）的资助
