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作者：李香梅;李猛;王静;丁锐;
单位：山东财经大学会计学院;南开大学经济学院;山东省创新战略研究院;
摘要：本文以2014～2022年我国A股上市公司为样本，从内部治理和外部环境双重视角理论分析并实证检验了财务柔性对企业科技创新投资的影响。研究发现，财务柔性能够激励企业进行科技创新投资，且随着科技创新投资水平的提升呈递增趋势；从内部治理角度进行机制分析发现，财务柔性能够缓解融资约束、提高风险承担能力，从而激励企业科技创新投资；从外部环境角度研究发现，客户集中度在财务柔性激励企业科技创新投资过程中存在显著的门槛效应。拓展性分析发现：组合财务柔性政策和单纯现金柔性政策对企业科技创新投资具有激励作用，而单纯负债柔性政策则抑制企业科技创新投资；财务柔性能显著促进实质性创新绩效和全要素生产率的提高。本文的结论丰富了财务柔性的经济后果研究，为激励企业科技创新投资提供了思路借鉴和决策参考。
关键词：财务柔性;;科技创新投资;;融资约束;;风险承担;;客户集中度
基金资助：国家社会科学基金项目(项目编号:20BGL073);; 山东省软科学重点研发项目(重大项目)(项目编号:2024RZA0502);; 山东省社会科学规划研究项目(项目编号:21CJJJ19);; 山东省高端会计人才培养项目(学术类第二期)
