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作者：王艺颖;赵沪晓;
单位：江汉大学商学院;江汉大学武汉城市圈制造业发展研究中心;
摘要：在现金为王的时代，投融资期限错配是许多公司深陷债务泥潭的根本原因，阻碍了公司经营效率提升和我国经济健康发展。本文以2015～2021年A股上市公司为样本，研究纳税信用评级变动与公司债务期限结构之间的关系。结果显示：公司纳税信用评级的提升会延长其债务期限，而评级下降会使公司债务期限显著缩短。机制检验表明，纳税信用评级变动可通过改变公司盈利能力与代理成本，影响债权人基于客户争夺效应与代理成本效应做出的信贷期限决策；进一步分析债务优先级结构发现，评级提升对公司信用借款与担保借款比例的影响并不显著，而评级下降则会显著提高公司担保借款占比，降低信用借款占比；异质性检验表明，纳税信用评级变动对公司债务期限结构的影响在管理层持股比例较低的公司更明显，而对于不同产权性质的公司以及处于不同法律制度环境中的公司来说，评级提升带来的积极影响对国有企业以及处于较好法律制度环境中的企业更为显著，评级下降带来的消极影响对非国有企业以及处于较差法律制度环境中的企业更为显著。本文的结论不仅丰富了纳税信用评级变动的研究，也为诚信的正外部性提供了证据。
关键词：纳税信用;;评级变动;;债务期限结构;;信息效应
基金资助：湖北省社会科学基金一般项目“信用信息共享下纳税信用评级变动与公司债务融资效应研究”(项目编号:HBSKJJ20243293)
