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作者：邱静;吕佳昕;
单位：贵州财经大学会计学院;
摘要：在我国资本市场快速发展和机构投资者队伍日益壮大的背景下，机构投资者参与公司治理如何影响企业投资决策行为成为学术界关注的焦点。本文以2007～2023年我国A股上市公司为研究样本，从机构投资者有限注意力的视角出发，考察机构投资者“分心”对企业超额商誉的影响及作用机制。研究发现，机构投资者“分心”会显著提高企业超额商誉。作用机制检验发现，机构投资者“分心”通过弱化对企业的治理效应和信息效应提高企业超额商誉。进一步分析发现：相较于非监督型机构投资者，监督型机构投资者的“分心”更容易诱发企业超额商誉；完善的内外部公司治理机制，如内部控制质量和产品市场竞争，均能发挥一定的替代作用，减弱机构投资者“分心”对企业超额商誉的提升作用。本研究不仅深化了对机构投资者公司治理角色的了解，还为监管部门如何引导机构投资者行为提供了借鉴和参考。
关键词：机构投资者“分心”;;企业超额商誉;;治理效应;;信息效应;;公司治理
基金资助：国家社会科学基金项目“机会主义行为风险感知下投资者群体情绪对资本市场韧性的影响机制研究”(项目编号:24BJY205)
