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作者：周华;李青原;李小涛;
单位：广东海洋大学管理学院;武汉大学经济与管理学院;广东海洋大学经济学院;
摘要：营运资金是企业价值创造的“中枢神经系统”，营运资金管理通过提升资金周转效率、协调利益相关方关系，深刻影响着企业的可持续发展能力。本文采用我国A股上市公司2010～2023年的财务数据，基于动态调整视角实证考察企业ESG表现对营运资金管理的影响机制及作用效果，并探究数字化转型在其中所起的调节效应。研究表明，企业ESG表现与目标营运资金需求和营运资金偏离程度显著负相关，对营运资金调整速度的影响则呈现显著的U型特征。进一步研究发现，数字化转型弱化了企业ESG表现对营运资金偏离程度的抑制效应。同时，当企业ESG表现处于较低水平时，数字化转型显著缓解了ESG表现对营运资金调整速度的抑制作用；而当企业ESG表现处于较高水平时，数字化转型显著增强了ESG表现对营运资金调整速度的促进作用。研究结论为企业构建ESG导向的动态资金管理体系提供了理论依据，同时揭示了数字化转型在环境、社会、治理与财务运营协同中的关键赋能作用。
关键词：ESG表现;;营运资金;;动态调整;;数字化转型
基金资助：国家自然科学基金重点项目（项目编号：72332003）;; 广东省哲学社会科学规划一般项目（项目编号：GD21CYJ07）;; 广东省哲学社会科学规划学科共建项目（项目编号：GD23XGL031）;; 湛江市哲学社会科学规划一般项目（项目编号：ZJ22YB10）;; 广东海洋大学博士科研启动项目“环境不确定性与上市公司营运资金动态调整研究”（项目编号：R19040）
