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作者：刘启亮;罗贞;胡咏华;李洪;
单位：江西财经大学会计发展研究中心;大信会计师事务所(特殊普通合伙);
摘要：业绩承诺制度设计是基于什么底层理论逻辑？其在并购重组中究竟发挥了什么作用？能否降低标的资产的估值风险？又进一步带来了哪些会计问题？这些都是资本市场关于并购重组值得思考的重要问题。本文首先分析了业绩承诺制度设计的底层理论逻辑，探讨其在实践中的运行机理。然后利用我国上市公司2014～2024年披露的重大资产重组案例，从同一控制、相同行业等角度分析了我国资本市场并购重组中业绩承诺的实现情况，尤其是高业绩承诺下的实现情况。最后针对高业绩承诺带来的一系列财务问题，即高估值、高商誉、财务操纵和商誉减值等，发现业绩承诺制度安排可能已成为助推估值泡沫、诱发财务操纵行为的制度因素。
关键词：并购重组;;业绩承诺;;业绩完成率;;财务操纵;;商誉减值
基金资助：国家自然科学基金面上项目（项目编号：72372061）
