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作者：王新光;
单位：天津财经大学数字经济与管理学院;
摘要：利用中国沪深A股制造业企业数据，研究了企业债务过度累积与创新投资之间的影响关系，结果发现债务过度累积通过降低企业短期失败容忍、增加劳动力约束、加剧融资约束这三条途径抑制了企业创新投资。债务过度累积通过抑制企业创新投资将会直接导致实质性创新产出的减少，但是对策略性创新产出的影响并不显著;债务过度累积在抑制创新投资的同时，也降低了创新产出效率。异质性分析表明，债务过度累积对企业创新投资的抑制作用在经济政策不确定性更高、知识产权行政保护更弱的情境下表现更明显。
关键词：债务过度累积;;创新投资;;创新产出结构;;创新产出效率
基金资助：国家社会科学基金项目(23BGL165)
