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作者：高延歌;李殷;
单位：成都大学商学院;
摘要：作为国家治理体系的重要组成部分，财会监督体系的完善是推动经济高质量发展的关键制度保障。在全球经济不确定性加剧、资本市场波动风险上升的背景下，如何通过健全监督机制防范金融风险、维护市场稳定，已成为监管层与学术界共同关注的议题。基于2017—2023年沪深A股上市公司数据，借助加强财会监督改革试点的准自然实验，采用双重差分法考察其对企业股价崩盘风险的影响及作用机制。研究发现，加强财会监督改革试点有助于抑制企业股价崩盘风险，发挥稳定资本市场的作用。机制检验表明，上述抑制作用主要通过降低代理成本和缓解信息不对称予以实现，即加强财会监督改革试点发挥了威慑效应和信息效应。异质性分析显示，该抑制效应在市场化程度低和媒体关注度高的企业中尤为显著。研究揭示了加强财会监督在维护资本市场稳定方面的积极效应，为政府持续优化财会监督制度、防范化解股价崩盘风险、促进资本市场健康稳定发展提供了经验证据与政策启示。
关键词：常态化财会监督;;改革试点;;股价崩盘风险;;准自然实验
基金资助：国家社会科学基金西部项目“混合所有制改革对国有企业投融资行为影响研究”(22XGL014);; 成都市哲学社会科学规划项目“成都制造业企业数字化转型促进新质生产力发展的机制研究”(2025CS062)
