来源：期刊VIP网 时间：
作者：陈梦媛;姚惟佳;沈泓;
单位：上海农商银行资产管理部;
摘要：在“稳市场、防风险、促转型”的政策主基调下，加快构建房地产发展新模式已成为行业高质量发展的核心路径。房地产抵押资产支持证券作为盘活存量资产、打通“投—融—管—退”闭环的重要金融工具，在构建新模式过程中的作用日益凸显。本文以CMBS、类REITs和产权REITs三类房地产抵押资产支持证券作为研究对象，通过案头研究、实地调研京沪苏等多个城市典型项目、现场访谈等方式，并结合不同资产品种差异化的结构设计、风险收益特征，对房地产抵押资产支持证券进行了多维度的风险评估。具体而言，商业银行可通过出租率与租金、租户集中度与合同期限、底层资产估值与现金流、增信结构与条款设计、二级市场流动性与交易策略、管理人资质、政策研判等角度加强对房地产抵押资产支持证券的风险把控。本文为商业银行在房地产发展新模式下优化投资风控体系、更好服务实体经济转型升级提供一定参考与借鉴。
关键词：房地产行业;;资产支持证券;;REITs;;风险评估
