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作者：段超颖;张文龙;许子墁;
单位：山西财经大学金融学院;
摘要：厘清金融冲击如何通过生产网络的非线性传播影响股票市场波动，对于管控股票市场金融风险至关重要。本研究以2002—2020年42部门行业价格指数为研究样本，分析生产网络对金融冲击影响股票市场波动的放大效应。研究发现，生产网络中心位置的行业股票波动更大，货币供应量收紧与金融不确定性提升会通过生产网络传播显著放大对股票市场波动的影响。在金融冲击发生后，生产网络与商业信用网络产生负向耦合作用，进一步放大对股票市场波动的影响。异质性分析发现，对于生产网络中心位置的行业及下游行业，货币供应量会通过生产网络对股票市场波动产生更显著的放大效应；对于生产网络和商业信用网络中心行业和上游行业，尤其是金融业，金融不确定性会通过生产网络对股票市场波动产生更显著的放大效应。
关键词：金融冲击;;生产网络;;金融不确定性;;行业异质性;;股票市场波动
基金资助：国家社会科学基金项目“基于生产网络和商业信用网络耦合的金融市场波动问题研究”（20BJL016)的资助
