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作者：孙磊华;何海燕;常晓涵;李浩然;
单位：清华大学公共管理学院;北京理工大学管理与经济学院;
摘要：基于实物期权理论，构建技术环境不确定性客观评价指标，利用2012—2021年沪深A股上市公司数据，分析和实证技术环境不确定性对企业创新的影响及其内在机理。结果发现：技术环境不确定性对企业创新存在抑制效果，等待期权效应而非增长期权效应占主导。当利用工具变量缓解存在的内生性问题及进行其他稳健性检验之后，上述结论依然稳健，且技术环境不确定性主要抑制了企业探索式创新。进一步作用路径检验发现，技术环境不确定性通过增加不确定性规避与代理成本抑制企业创新。此外，产权性质具有调节作用，技术环境不确定性对企业创新的抑制效果在民营企业中更明显。
关键词：技术环境不确定性;;实物期权;;企业创新
基金资助：国家自然科学基金项目(72074027);; 国家社会科学基金项目(2023MZD010);; 北京市“十四五”教育科学规划课题优先关注项目(AAEA21001)
