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作者：朱芳芳;丁雪;
单位：南京农业大学经济管理学院;
摘要：以我国2019—2023年沪深两市A股上市专精特新企业为样本，考察专精特新企业联盟吸引机构投资者的作用机制。结果发现，专精特新企业联盟对机构投资者持股影响显著。机制分析表明，专精特新企业联盟主要通过发挥资源和技术协同效应、信息效应以及政策乘数效应吸引机构投资者持股。异质性分析发现，专精特新企业联盟对吸引机构投资者持股的正向作用在纵向联盟、股权联盟以及在消费制造行业更加显著。为验证机构投资者吸引力的增强是由联盟推动，将支持专精特新企业联盟发展的政策作为准自然实验，采用多期双重差分模型，研究发现在该政策实施后，相较于未联盟的专精特新企业，联盟的专精特新企业的机构投资者持股、市场估值均显著提升。研究结论为专精特新企业最大化利用联盟破解资源约束困境、取得股权融资支持提供理论指导。
关键词：专精特新企业;;联盟;;机构投资者;;信号
基金资助：国家社会科学基金重大项目(23&ZD133);; 江苏省“双创博士”人才项目(JSSCBS20210266)
