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作者：马德功;周进为;
单位：四川大学经济学院;
摘要：为了研究外部风险输入对中国金融稳定的影响，首先利用全球股票市场的日频交易数据，采用网络关联度模型构建了全球金融风险溢出网络，并基于该网络对中国面临的外部风险输入进行了量化。然后，从传染性的视角出发，从市场、行业和机构的角度测度了中国系统性金融风险，并对外部风险输入和中国系统性金融风险的静态结构和演化动态进行了讨论。最后，采用分位数对分位数方法(Quantile-on-Quantile Approach)进行实证分析，研究了全球金融风险溢出对中国系统性金融风险的影响在两者不同分位点上的差异。研究发现，在极端分位点上，内外风险的共振较为剧烈，而在较为温和的分位点上，这种共振的强度较弱。基于研究结果，监管部门可提高系统性金融风险监测的实时性与有效性，以防范外部风险输入引发的国内风险的共振。
关键词：全球金融风险溢出;;系统性金融风险;;金融风险共振;;网络关联度模型;;分位数对分位数方法
基金资助：国家社会科学基金一般项目“数字金融项目支持中小民营企业融资生态链研究”(19BJL075)
