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作者：严佳佳;戴秀真;赵秋运;
单位：福州大学经济与管理学院;福建省金融科技创新重点实验室;北京大学新结构经济学研究院;
摘要：本文从城投债视角出发，系统总结了地方政府隐性债务对系统性金融风险的影响机制，并基于2015-2023年的月度数据构建系统性金融风险指标体系，测算系统性金融风险综合指数，借助FAVAR模型为影响机制提供实证支撑。研究结果表明：从整体效应来看，地方政府隐性债务对系统性金融风险具有长期显著的正向影响；从影响路径来看，地方政府隐性债务的不断扩张通过引起债券市场和货币市场的利率波动、降低商业银行流动性、提高各经济部门杠杆率以及造成外汇市场汇率波动增加系统性金融风险。本文的研究有助于厘清地方政府隐性债务与系统性金融风险的内在联系。
关键词：地方政府隐性债务;;城投债;;系统性金融风险
基金资助：国家社会科学基金项目“金融扩大开放格局下货币政策与宏观审慎政策有效协调研究”（20BJY234）
