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作者：李学峰;吕佳丽;蔡新怡;
单位：南开大学中国式现代化发展研究院中国资本市场与国家金融安全研究中心;南开大学金融学院金融学系;
摘要：本文以2013—2023年我国开放式公募基金为例，探讨了浮动费率政策的推行对管理费用与基金业绩负向关联的调节作用及路径机制。实证研究发现：浮动费率确实缓解了基金费用与业绩之间的负向关系，一定程度上缓解了委托代理问题。该结论在进行一系列稳健性检验后依然成立。进一步的讨论发现，基金治理在浮动费率政策对“费用-业绩”关系的调节效应中发挥了部分中介作用，提高基金治理水平可以通过强化基金的内外部监督评价机制，有效降低基金费用以及缓解委托代理冲突，进而缓解基金“高费用低业绩”现象。本文丰富了浮动费率政策有效性的研究内涵，也为基金监管的政策实施以及基金行业的健康发展提供了一定启示。
关键词：浮动费率;;“费用-业绩”关系;;基金治理;;委托代理冲突
基金资助：国家社会科学基金项目“中国契约型证券投资基金治理问题研究”（项目编号20FJYB016）资助
