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作者：赵峰;李子怡;马光明;
单位：北京工商大学经济学院金融系;中央财经大学会计学院;中央财经大学国际经济与贸易学院;
摘要：“一带一路”倡议推动外汇衍生品市场飞速发展，但衍生品的“三高”特征也给外汇市场稳定和企业经营带来巨大挑战，因此，加强衍生品监管具有重要意义。本文构建了六维度的中国外汇衍生品监管效果量化评估框架和指标体系，利用314家我国海外投资企业的调查数据，使用SEM模型开展了量化评价。研究发现：在总体上，我国外汇衍生品监管取得了良好效果，显著提升了衍生品市场的监管水平和微观企业的衍生品交易水平，并增强了微观企业的风控能力。按照各维度的作用大小排序，依次为：服务实体经济能力、健全业务操作流程、增强风险管理水平。相对而言，规范交易动机和完善交易信息披露机制的直接作用系数不显著，但可通过健全业务操作流程这一中间变量对衍生品监管效果产生间接的正向影响。本文构建的监管效果评估框架和指标体系，对于优化监管法规体系、促进外汇衍生品市场健康发展具有重要的理论和实践价值。
关键词：“一带一路”;;外汇衍生品;;监管效果;;SEM模型
基金资助：国家社会科学基金项目“中国外汇衍生品监管指数构建、监管效果及监管优化研究”（编号：20BJY260）的资助
