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作者：丁华;李茗;胡德宝;
单位：安徽财经大学;中国人民大学;
摘要：金融结构的优化有助于推进金融供给侧结构性改革，然而“双支柱”政策在不同金融结构下的调控效果差异仍未得到充分讨论。通过构建包含金融结构的DSGE模型，并纳入银行资本金、贷款和资产价格为金融稳定目标，研究发现：由银行主导型金融结构转向市场主导型金融结构会弱化金融系统抵御系统性风险冲击的能力。市场主导型金融结构能增强宏观审慎政策对金融市场顺周期机制的抑制作用，进一步提高金融稳定性。此外，在市场主导型金融结构下，宏观审慎政策与货币政策协调配合时需要权衡不同金融稳定目标之间的关系。社会福利分析表明，市场主导型金融结构下“双支柱”宏观调控具有更强的经济与金融稳定效应。
关键词：金融结构;;宏观审慎政策;;“双支柱”调控
基金资助：国家社会科学基金后期资助项目“‘双支柱’政策调控资产价格机理、效应与最优协调框架设计”(22FJYB063)
