来源：期刊VIP网 时间：
作者：王新光;盛宇华;
单位：天津财经大学;南京师范大学;
摘要：提升资本市场定价效率是完善中国资本市场基础制度的重要内容。利用2010—2022年沪深A股上市公司数据，从机构投资者持股同行业多家公司的角度，考察共同机构投资者对资本市场定价效率的影响。研究发现，共同机构投资者提升了资本市场定价效率，且该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明，共同机构投资者对资本市场定价效率的积极影响主要通过降低代理成本、抑制正向盈余管理以及缓解融资约束三种途径实现。进一步分析显示，共同机构投资者对资本市场定价效率的促进作用会因投资者情绪的高涨与公司财务风险的增加而降低，并且外部审计监督与共同机构投资者在提升资本市场定价效率方面存在替代关系。研究结论为全面把握共同机构投资者在资本市场中的角色与作用提供了新的经验证据，对防范资本市场风险并促进资本市场健康发展具有一定启示意义。
关键词：共同机构投资者;;资本市场定价效率;;协同治理
基金资助：国家社会科学基金项目“数字化赋能制造业质量效益提升机理与对策研究”(22BGL014)
