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作者：侯瑜;李雨洋;
单位：东北财经大学东北振兴研究院;
摘要：基于2013—2022年中国非金融类上市企业数据，以2018年资管新规实施为准自然实验，采用广义双重差分方法，研究资管新规实施对企业创新的影响及影响机制。结果显示，资管新规对企业创新投入的促进效应因金融化程度的上升而增强。在民间金融发展较为活跃的地区，资管新规对企业研发投入产生显著正向作用;对非高新技术企业、国有企业及高管具有金融背景的企业亦有显著正向作用，对民间金融发展水平较低地区、高新技术企业、非国有企业及高管无金融背景企业的影响不显著;资管新规对融资约束较低企业的创新有激励作用，对融资约束较高企业的影响不显著。资管新规通过减少企业金融资产配置和降低企业经营风险，促进企业创新。进一步研究发现，资管新规通过抑制地方融资平台债务扩张，优化了企业外部融资生态，有利于企业创新。
关键词：资管新规;;金融资产配置;;企业经营风险;;地方融资平台;;企业创新
基金资助：国家社会科学基金项目(23BTJ022、22&ZD166);; 辽宁省教育厅高校基本科研项目(LJ112410173021)
