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作者：尹振涛;王振;
单位：中国社会科学院财经战略研究院;中国社会科学院大学应用经济学院;
摘要：近年来，稳定币作为连接虚拟世界与现实世界、加密资产与实质资产的重要桥梁，已逐步演化为数字经济时代加密金融体系的新型基础设施。其依托锚定机制实现计价单位、交换媒介与价值储藏等准货币功能，在去中心化金融、跨境支付与资产交易中广泛应用，同时也带来了信用风险、清偿风险、系统性传染、非法金融活动与跨境监管套利等挑战。从货币功能与货币理论视角探讨稳定币的属性与制度特征，分析其对传统货币政策传导机制的冲击，系统识别运行过程中的现实风险，并评估其在非法活动与跨境交易中存在的隐患。在比较欧盟《MiCA法规》、美国《GENIUS法案》及中国香港《稳定币条例》与监管沙盒等多种治理路径的基础上，提出中国在全球治理竞争中应构建具有中国特色的稳定币治理话语体系，并积极参与国际数字货币治理规则制定，以实现数字金融安全与货币主权的双重保障。
关键词：加密货币;稳定币;货币理论;金融风险;监管路径
基金资助：中国社会科学院重大经济社会调查项目“中小微企业数字化转型调查”(2024ZDDC002)的阶段性成果
