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作者：李波;王越晗;潘露;
单位：中南财经政法大学财政税务学院;中南财经政法大学会计学院;
摘要：在全球绿色转型加速与中国“双碳”目标协同推进的背景下，环境规制政策已成为统筹协调经济高质量发展与生态环境高水平保护的核心政策工具。以2018年《中华人民共和国环境保护税法》的实施为准自然实验，利用2008—2023年中国A股上市工业企业数据，采用双重差分法考察环保费改税对重污染企业资本结构动态调整的影响，研究发现，环保费改税能够显著降低重污染企业资本结构偏离度，且该结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。机制分析表明，环保费改税主要通过优化信息环境、增加研发投入来降低重污染企业资本结构偏离度。异质性分析发现，环保费改税对重污染企业资本结构偏离度的抑制作用在国有重污染企业、劳动密集型与资本密集型重污染企业、东部地区重污染企业中更加显著。因此，要优化环境税制度设计，发挥环保费改税的硬约束和软牵引作用，促进企业资本结构优化；加强环保信息披露监管，完善绿色评级与环境信息第三方认证机制帮助市场更好地识别环保合规企业，降低其融资成本，间接优化资本结构配置；发展多层次资本市场，推动政策性金融机构提供差异化服务，缓解企业融资约束。
关键词：环保费改税;;重污染企业;;资本结构;;信息环境;;研发投入
