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作者：刘兴华;洪攀;
单位：江西财经大学金融学院;
摘要：基于2008—2021年A股上市非金融企业样本，实证研究经济政策不确定性对企业资产配置结构的影响，结果发现：经济政策不确定性显著改变了企业资产配置结构，突出体现为促进企业将更多资金投向金融资产而挤出固定资产投资。进一步基于生命周期视角进行研究，结果发现：经济政策的不确定性对成熟期阶段企业“脱实向虚”影响最为显著；衰退经济周期对企业“脱实向虚”起推波助澜作用，而繁荣经济周期的影响则相反。基于内在动机视角进行检验后发现：在经济政策不确定性影响下，企业在不同生命周期中是出于“风险规避”动机下保持资金流动性的“无奈之举”而被动选择“脱实向虚”,而非企业“有意为之”和“逐利动机”的影响。
关键词：经济政策不确定性;;生命周期;;资产配置结构;;风险规避;;逐利动机
基金资助：江西省社会科学“十四五”(2023年)基金重点项目(23YJ01);; 江西省研究生创新项目(YC2022-B142)
