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作者：张伟轩;何启志;李家山;
单位：华南理工大学经济与金融学院;浙江工商大学统计与数学学院;浙江大学长三角智慧绿洲创新中心;
摘要：文章基于包含双重金融摩擦的动态随机一般均衡框架，分析了在针对企业经营的风险事件冲击下，宏观审慎政策与货币政策搭配的“双支柱”调控政策的有效性问题。结果表明：第一，风险事件在使企业经营风险增加的同时，对企业净资产、银行资本金和投资也产生了较为严重的负面效应；第二，在风险事件下，资本充足率监管有利于总信贷、资产价格和银行资本金的稳定，同时有利于提升整体福利水平，而宏观审慎货币政策的效果不明显；第三，货币政策应坚持盯住产出和通胀波动，同时，以调控利率为主的货币政策能更好地缓解风险事件下产出、投资与通胀的波动，并降低政府损失，而调控货币量的政策能改善家庭效用水平，混合型货币政策的效果则相对折中。
关键词：风险事件;;双支柱;;宏观审慎;;货币政策;;福利分析
基金资助：国家自然科学基金青年项目(72403224);; 江苏省社会科学基金资助项目(24GLB013);; 国家资助博士后研究计划C档(GZC20241525);; 博士后面上基金项目(2024M762784)
