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作者：赵扶扬;王都;戴若尘;陈斌开;
单位：中央财经大学经济学院;
摘要：建设全国统一大市场，需要同时促进要素和商品在地区间畅通流动。本文聚焦资本要素的跨地区流动，从跨地投资扭曲和产品市场分割的交互关系出发，研究我国“资本逆回报率流动”的空间错配现象。本文认为，招商引资逻辑下的跨地投资扭曲是直接原因，而在产品市场分割下，企业为规避跨地贸易成本而直接在市场所在地投资建厂的动机同样会导致资本要素的空间错配。本文构建了一个包含跨地投资决策和地区间产品、资本、劳动力市场的量化空间一般均衡模型，发现跨地投资扭曲和产品市场分割对资本空间错配的影响占比基本相当，而忽略产品市场与资本市场的交互效应将导致国内贸易开放带来的总体利得被低估约20%；造成资本空间错配的深层原因，是地方政府在经济和财税激励下的扭曲行为。政策模拟显示，地区间资本市场和产品市场一体化程度提高可以有效缓解资本空间错配从而带来整体效率提升，但也会面临一定成本与困境：第一，欠发达地区资源被压缩导致地区差距扩大，需要推动劳动力的同向集聚才能实现“公平”和“效率”的统一；第二，市场一体化的建设将在地方执行层面面临潜在阻力，而消费税征收环节后移等财税制度改革可以推动地方政府的激励相容。
关键词：跨地投资;;市场分割;;资本空间配置;;量化空间均衡模型
基金资助：国家自然科学基金青年项目“地方政府土地配置行为的宏观经济影响机制研究：基于土地财政和土地金融的视角”（基金号：72003211）、国家自然科学基金面上项目“地方政府土地供给与全国统一大市场构建：基于动态量化空间一般均衡框架的研究”（基金号：72473170）、国家自然科学基金专项项目“超大规模市场的动态空间一般均衡理论与量化方法研究”（基金号：72342031）、国家自然科学基金青年项目“数字经济,创业创新与现代化产业集群”（基金号：72203252）;; 中央财经大学中央高校基本科研业务费专项
