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作者：牛枫;陈璐;慕艳芬;
单位：杭州电子科技大学;河南理工大学;
摘要：本文基于2013-2023年中国A股民营上市公司数据，实证检验国有资本参股对高管机会主义减持的影响。研究发现：国有资本参股显著抑制高管机会主义减持，其作用机制体现为三重路径：一是通过“信号传递效应”提升媒体关注度，强化外部监督以遏制信息优势滥用；二是借助“监督效应”改善会计信息质量，缓解信息不对称以弥补投资者劣势；三是利用“资源效应”提高研发投入强度，优化企业长期绩效从而降低减持动机。上述效应在市场开放程度低、机构投资者持股比例低及无政治关联的企业中更显著，且因企业生命周期阶段不同而存在差异。
关键词：国有资本;;高管机会主义减持;;媒体关注度;;会计信息质量;;研发投入强度;;企业生命周期
基金资助：国家社会科学基金项目的资助(项目编号：19FGLB023)
