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作者：马国英;王少煜;
单位：中国社会科学院经济研究所;中国社会科学院大学经济学院;
摘要：近代华资银行发行制度于20世纪20年代确立和完善，作为国家银行的交通银行其发行制度具有较强的代表性。1921年发生的中行、交行挤兑风潮，表明国家银行发行的纸币随着北洋政府的国家信用破产而丧失信用。危机过后，交通银行在经营管理上走市场化道路，整顿银行业务；在发行业务上坚持发行独立和分区发行，积极充实现金准备，进行准备公开，并利用同业领券推广发行。这些举措有效地重建了交行纸币的信用，可以作为华资银行发行制度的范本。这一时期华资银行纸币信用的恢复和巩固，背后是国家信用的消退和金融信用的强化。在政府无力建设中央银行集中发行的背景下，由银行竞争发行纸币，以金融信用弥补国家信用，是一种次优的选择。
关键词：近代;;纸币发行制度;;纸币信用;;交通银行
基金资助：国家社科基金外译重点项目“中国近代工业化研究”(23WILA001);; 北京用友公益基金会资助项目“清代制钱铸造及银钱比价数据库建设与研究”(2020-Z01)
