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作者：金成晓;孙萌晨;
单位：吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学与管理学院;
摘要：文章基于1999年第一季度至2020年第四季度52个经济体的面板数据，从静态和动态两个视角分析不同美元周期下宏观审慎政策工具对跨境资本流动波动性的影响。结果表明，宏观审慎政策工具在美元上行周期更能降低跨境资本流入流出波动。总体宏观审慎工具、资本和准备金工具对跨境资本流动的波动性有显著的负效应，其他工具作用效果有限。经济发展水平、金融发展水平和汇率制度会影响宏观审慎政策工具的有效性。现有宏观审慎政策工具在美元上行周期对证券投资流动波动性的作用效果较差。局部投影法动态结果显示，美元上行周期宏观审慎政策的调控作用在中长期仍然有效。文章结论为健全宏观审慎监管框架、降低跨境资本流动波动性提供了参考。
关键词：宏观审慎政策;;跨境资本流动;;美元周期;;汇率制度
基金资助：国家社会科学基金重大项目“新发展格局下中国经济韧性的形成机理、动态评价与政策协同研究”(项目编号：21&ZD073)
