来源：期刊VIP网 时间：
作者：周博;
单位：北京大学经济学院;
摘要：本文利用工商企业注册数据中5180万家企业的9250万条股东信息建立了地方国有企业的股权网络全景图，并结合全国税收调查企业数据研究了地方政府融资平台债务扩张的新机制。本文发现地方政府融资平台股权网络在2008年后从横向和纵向两个维度迅速扩张。利用2011年银监会对融资平台的信贷监管冲击，研究发现受到监管的融资平台会通过其股权网络中没有受监管的企业进行融资来逃避监管，并使总体债务规模持续上升。进一步分析表明，融资平台股权网络企业的负债率和负债规模虽然显著上升但其投资、雇佣以及产出并没有变化，而受到监管的融资平台自身的负债、投资和雇佣却显著提高，且增加了从其股权网络企业获得的直接借款。本文的研究结论为认识地方债务规模、理解地方债务增长和防范化解地方债务风险提供了具体且清晰的政策启示，即穿透地方国有企业股权网络的地方债务监管思路是完善全口径地方债务监测监管体系的核心要义。
关键词：地方政府融资平台;;股权网络;;借壳融资;;工商企业注册数据
基金资助：四川省哲学社会科学基金青年项目“基于大数据和机器学习的全口径地方债务规模测算与风险监测研究”（项目编号：SCJJ24ND306）的资助
