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作者：杨国超;刘琪;王克敏;
单位：复旦大学保险应用创新研究院;复旦大学创新与数字经济研究院;南京审计大学会计学院;复旦大学管理学院;
摘要：“存贷双高”企业宁愿持有大量现金，也不愿先行偿付需要承担大量利息成本的短期有息负债的怪象，与经典的优序融资理论相悖。对此，本文研究“存贷双高”企业的高现金持有之谜。首先，本文采用问卷调查法对会计师事务所和银行的相关从业人员进行调研，初步确认了现实中企业会通过会计造假或实际业务活动等方式操纵账面现金。进一步地，通过大样本检验发现，“存贷双高”企业更可能在未来年度被证监会以“现金科目相关的会计违规”问题处罚，表明“存贷双高”企业会通过会计造假方式操纵账面现金；同时，“存贷双高”企业以报告期末账面现金为基础计算的资金收益率显著更低，且受限资金占比也显著更高，表明“存贷双高”企业还会通过期末临时拆借资金或“以贷转存”并反复质押借款等实际业务活动方式虚增账面现金。此外，本文还发现，“存贷双高”企业操纵账面现金的目的是掩盖企业资金压力较大的事实，同时也迷惑了部分非专业投资者。本文研究挑战了企业账面现金难以被操纵的传统认知，拓宽了企业财务报表操纵领域的研究边界。
关键词：存贷双高;;现金;;现金操纵;;会计造假;;实际业务活动
基金资助：国家社会科学基金重点项目（基金号：22AGL013）,国家社会科学基金青年项目（基金号：23CJY035）,国家社会科学基金重大项目（基金号：22&ZD115）的支持;; 中国博士后科学基金面上资助（基金号：2024M750560）;; 国家自然科学基金面上项目（基金号：72372029、72432001）
