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作者：马连福;朱艳丽;
单位：南开大学商学院;南开大学中国公司治理研究院;
摘要：以2012-2020年中国沪深A股上市公司为样本，运用PSM和多期DID模型探究监管机构随机抽查对企业非财务信息披露的影响。研究发现：监管机构随机抽查制度显著降低企业年报净语调，这种威慑效应主要通过增加管理层风险感知发挥作用。异质性分析认为，在非国际四大、非交叉上市以及机构投资者持股比例较低组中，监管机构随机抽查的抑制作用更强。进一步地，随机抽查会降低积极语调，提高消极语调，且在语调真实性较差的情境下，随机抽查能够更为显著地体现其正面效应。随机抽查的语调监管作用有助于提升资本市场定价效率，优化信息环境。
关键词：随机抽查;;“双随机、一公开”监管;;年报语调;;威慑效应真
基金资助：国家自然科学基金面上项目“数字化时代背景下控制权配置与公司价值研究”（72172063）
