来源：期刊VIP网 时间：
作者：钟宁桦;蔡冬美;杨舒涵;黄彦婷;
单位：同济大学经济与管理学院;华东政法大学法律学院;
摘要：债券市场存在着典型的信息不对称问题，媒体报道等非结构化信息成为投资者决策的重要补充参考，并可能影响城投债券定价。基于此，本文搜集整理了2018到2023年间与地方融资平台相关的新闻文章，探究媒体报道对城投债券定价的影响及相关机制。研究发现，问题导向型报道增加会显著扩大城投债券的交易利差，且信息揭示程度更高的问题导向型新闻的影响更大，该影响在所属主体评级较低、地区财政实力较弱、信息透明度较低的城投债券中更加显著。而其他非问题导向型报道对城投债券定价的影响并不显著。进一步研究发现，问题导向型报道也显著影响了一级市场中增量城投债券的发行成本和发行规模。本文的结果说明媒体报道对于甄别存量城投债券风险和提高增量城投债券发行效率均具有重要作用。
关键词：非结构化信息;媒体报道;城投债券定价;有限关注;信息不对称
基金资助：国家社科基金重大项目“新形势下地方债务风险管控的目标、难点与实现路径研究”（19ZDA073）; 上海市哲学社会科学规划课题“基于数字基建投入的财政资金支持数字经济发展的路径研究”（2024EJB005）; 同济大学中央高校基本科研业务费专项资金（2023-4-YB-01）和同济大学文科创新团队培育计划
