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作者：刘孟晖;刘怡婷;薛坤坤;
单位：郑州大学商学院;
摘要：在可持续发展成为全球讨论热点话题的当下，践行ESG理念具有重要意义，而非控股股东参与治理作为优化企业股权结构的方式之一，其能否以及如何推动ESG表现提升需要深入研究。本文选取2009～2022年A股上市公司数据，实证检验非控股股东参与治理的积极性与企业ESG表现之间的关系。研究结果表明，非控股股东积极参与治理可以通过抑制控股股东掏空、降低经理人成本以及缓解融资约束来提升企业ESG表现。进一步分析发现，对于非国有企业、家族企业、审计质量较低以及股权制衡度较低的企业，非控股股东积极参与治理促进企业ESG表现提升的效果更加显著。
关键词：非控股股东参与治理;;ESG表现;;控股股东掏空;;代理问题;;融资约束
基金资助：国家社会科学基金重点项目“政府激励行为下混合所有制改革的模式选择及治理机制优化研究”（项目编号：22AGL017）;; 中国博士后科学基金第74批面上资助项目“政府激励行为下逆向混改对供应链韧性的影响研究”（项目编号：2023M741072）
