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作者：徐焱军;郭欣琳;
单位：暨南大学国际商学院;
摘要：本文以2007～2022年我国沪深A股上市企业为样本，探究共同机构投资者对企业商业信用融资能力的影响。研究发现，拥有共同机构投资者的企业往往能提升其商业信用融资能力。机制检验结果表明：一方面，共同机构投资者发挥协同效应提升企业市场地位和议价能力，从而使企业获得更多的商业信用融资；另一方面，共同机构投资者发挥治理效应抑制企业盈余管理，提升信息披露质量，从而使企业获得更多的商业信用融资。异质性分析发现，企业所处行业竞争程度越高、所受融资约束越大，共同机构投资者越能显著提高其商业信用融资能力。
关键词：共同机构投资者;;商业信用融资;;协同效应;;治理效应
基金资助：国家自然科学基金青年项目“注册制背景下科创板IPO公司研发操纵问题研究”（项目编号：72302102）
