来源：期刊VIP网 时间：
作者：赵虎林;
单位：甘肃政法大学经济学院;
摘要：文章以2018年9月至2023年3月创业板与深证主板存量股票为样本，使用双重差分模型与中介效应模型，考察注册制改革对创业板股价波动性的影响。研究发现：注册制改革显著提升了创业板股价波动率，且影响效应随着改革实施时间的推移而逐渐减弱，呈现出“短期冲击—长期衰减”的特征。作用机制显示，注册制改革通过引发投资者情绪偏差、改变机构持股结构及降低信息披露质量三条渠道放大对创业板股价波动性的影响。异质性检验表明，低市值与低盈利企业的股价波动性对政策冲击反应更为强烈。据此，建议构建差异化监管体系、完善市场交易制度、强化信息披露及其动态约束、优化投资者结构，以缓解注册制改革对股价波动的短期冲击。
关键词：注册制改革;;股价波动性;;创业板;;准自然实验
基金资助：甘肃省教育厅高等学校创新基金项目（编号：2025A-125）
