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作者：乐琦;梁嘉淇;孙梦娟;
单位：华南师范大学经济与管理学院;
摘要：基于资源编排理论，实证研究企业社会资本对连续并购决策的非线性影响，并结合信号理论与委托代理理论，探讨行业地位和股权制衡度的调节作用。研究结果表明：企业社会资本与连续并购间呈倒U型关系，即连续并购随社会资本水平先上升后下降；行业地位与股权制衡度均正向强化该倒U型关系，使得在股权制衡度高或行业地位高的企业中，该倒U型曲线更为陡峭。上述研究揭示了企业社会资本在连续并购中的“双刃剑”效应，拓展了连续并购理论边界，为企业优化社会资本配置、完善治理机制及并购决策提供理论依据与实践启示。
关键词：企业社会资本;;连续并购;;股权制衡度;;行业地位
基金资助：国家社科基金项目“全球价值链重构视角下中国制造企业跨国并购后的控制策略研究”（18BGL024）;; 广州市哲学社科规划项目“制度理论视角下中国企业社会责任对跨国并购绩效的影响路径与机制研究-以广州市企业为例”（2022GZGJ73）和“中国企业跨国并购股权策略对并购溢价的影响机制研究”（2024GZGJ28）;; 华南师范大学研究生科研创新计划（2025KYLX033）;; 广东省哲学社会科学规划项目《多理论视角下企业声誉对中国企业跨国并购溢价的影响机制研究》（GD25CSG19）
