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作者：吴义东;丁凯;王先柱;
单位：安徽工业大学商学院;安徽工业大学能源与环境学院;南京大学商学院;
摘要：防范化解商品房烂尾风险是稳定房地产市场和建设现代化人民城市的关键。商品房烂尾风险的本质在于资金链的结构性时空异位，表现为空间维度的跨项目挪用与时间维度的期限错配。在企业规模扩张动机与金融顺周期行为的交互作用下，预售资金被异化为企业内部统筹的资金池，信贷周期转向则通过“金融加速器”效应驱动风险在项目终端积聚。开发商、金融机构与地方政府凭借信息优势实现风险收益的不对称分担，导致处于信息弱势的购房者成为风险的主要承担者。风险传导遵循由微观项目向宏观治理层级扩散的递进逻辑，最终演化为侵蚀制度公信力与社会稳定的治理难题。构建涵盖资金隔离、过程透明、代建托管、司法秩序与公众参与的防控体系，能够有效重塑房地产市场信用边界，为构建房地产发展新模式提供制度支撑。
关键词：现代化人民城市;;期房烂尾;;保交房;;多主体博弈;;风险治理
基金资助：国家自然科学基金青年项目“住房公积金制度扩面对农业转移人口市民化的影响及其优化研究”(72404002);; 教育部人文社会科学研究青年基金项目“‘三道红线’调控下房地产企业债务风险化解机制、政策效果与优化路径研究”(23YJC790154);; 安徽省哲学社会科学规划项目“住房公积金支持新市民住有所居的机制与效应研究”(AHSKYQ2023D061)
