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作者：孙国茂;郭田勇;陈国文;
单位：山东工商学院金融学院;青岛大学经济学院;中央财经大学金融学院;中国银行业研究中心;美国依隆大学(Elon University)商学院;
摘要：金融供给结构的不合理和金融资源错配，必然造成企业生产率损失。本文以中国制造业为例，从金融供给结构角度出发，研究在货币政策冲击下，金融供给结构的优化，对更高质量更有效率资源配置的影响。本文利用收益生产率的方差来衡量行业的资源错配程度，利用各地金融信贷资源流向非国有经济部门的比例来衡量金融供给结构，选取分离出的货币供给的外生变量来衡量货币政策冲击。实证结果表明，金融供给结构更优的省份，资源错配程度越低；处于金融供给结构更加合理地区的行业，货币政策正向冲击会降低这些行业的资源错配程度。进一步检验发现，货币政策会通过对企业的技术水平、资本和劳动边际产品价值产生影响，进而对不同金融供给结构地区的资源配置效率产生不同影响。最后提出了相应的政策建议。
关键词：金融供给结构;;资源配置;;货币政策冲击;;收益生产率
基金资助：2024年山东省人民政府决策咨询研究重点课题“山东加快发展创业投资、股权投资研究”(24BZBJ07)
