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作者：宋艳妮;廖甍;
单位：山西财经大学财政与公共经济学院;山西师范大学经济与管理学院;
摘要：分析股票市场和实体经济之间的长短期关系，有助于我国建立金融支持实体经济的体制机制。本文基于2007年1月-2024年9月的实体经济和股票市场的相关月度数据，采用ARDL-ECM模型分析股票市场和实体经济之间的长期均衡和短期动态关系，同时进行Granger因果关系检验，分析二者之间的长短期Granger因果关系，得出如下结论：第一、边界协整检验结果表明工业增加值和上证A股指数、上证B股指数、上证A股成交量、上证B股成交量之间存在长期协整关系。第二、ARDL-ECM模型结果表明，从长期来看，上证A股指数、上证B股指数和工业增加值之间存在正向的均衡关系，即股票市场的发展能够在一定程度上刺激实体经济的发展。短期来看，各解释变量对工业增加值的影响均不显著。第三、基于误差修正模型的Granger长短期因果关系检验表明，从长期来看，上证A股指数是工业增加值的Granger原因。从短期来看，二者之间没有Granger因果关系。因此，政府应当进一步完善股市制度，从而确保股市和实体经济之间的良性互动。
关键词：股票市场;;实体经济;;ARDL模型;;误差修正模型
基金资助：国家社科基金青年项目(23CTJ001)
