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作者：陈伟林;黄和亮;
单位：福建农林大学经济与管理学院;
摘要：涉案企业合规整改是现代企业治理体系的重要一环，是刑事司法改革和刑事司法理念、政策、制度不断丰富和发展的重要产物。本文以2014—2023年中国上市公司为研究样本，采用双向固定效应的双重差分模型，研究企业涉案合规整改不起诉政策对其ESG表现的影响。研究发现：涉案企业合规整改不起诉政策显著提升了企业的ESG表现，具有“饰窗效应”与“同群效应”，并且社会资本与高管薪酬是该政策的“能力中介”与“动机中介”，该结论在一系列稳健性检验后依旧显著。进一步分析发现：涉案企业合规整改不起诉政策对上市公司ESG具体表现存在异质性，经济性政策短期效应强于战略性长期效应。本文启示：推进涉案企业司法诉讼体系建设，优化营商环境；完善以声誉体系为基础的制度设计，促进可持续发展；构建多方联动整改机制，释放政策长期效应。
关键词：合规不起诉;;ESG;;激励效应
基金资助：福建省社会科学基金项目“领导干部自然资源资产离任审计对企业漂绿行为的影响研究”（项目编号：FJ2023B055）
