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作者：陈今;曾庆生;梁思源;
单位：岳阳凯门水性助剂有限公司;上海财经大学会计与财务研究院;上海对外经贸大学会计学院;上海对外经贸大学资本市场财会与审计研究中心;
摘要：股权激励作为一种重要的公司治理工具，在吸引和留住关键人才、激发管理团队的积极性以及增强企业整体竞争力等方面都发挥了积极作用。本文以2007～2023年沪深A股上市公司作为研究样本，探讨上市公司股权激励范围如何影响企业财务绩效与企业价值。研究发现，仅覆盖员工的员工激励模式与同时覆盖高管、员工的全员激励模式能更好地支持公司长期战略目标的达成和持续增长。仅激励高管的高管激励模式会使得短期的财务绩效有所上升，但是对长期的公司价值会产生负面影响。进一步研究发现，覆盖员工的股权激励对企业价值的正向作用在国有企业中更为显著。机制检验发现，股权激励范围能够通过影响劳动生产率、真实盈余管理进而影响公司价值。本文基于激励理论，丰富了股权激励的理论研究，为企业设计科学合理的股权激励方案、优化公司治理机制提供实践参考。
关键词：股权激励范围;;企业价值;;产权性质;;劳动生产率;;真实盈余管理
