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作者：阮青松;成伊雯;王国俊;
单位：同济大学经济与管理学院;上海师范大学商学院;
摘要：本文基于2015～2023年我国沪深A股上市公司数据，实证检验企业热点迎合对内部人减持的影响及其作用机制。研究发现，企业热点迎合显著促进了内部人减持。机制检验发现，企业热点迎合通过推动股价高估、提升投资者关注度以及提高股票流动性进而加剧内部人减持。异质性分析发现，热点迎合对内部人减持的促进作用在所处信息环境较差、管理层短视程度较高、管理层股权激励强度较大的企业中更加显著。拓展性分析发现，企业热点迎合与内部人减持的正向关系仅存在于夸大披露的情况下。本文的研究为加强公司治理、促进资本市场高质量发展提供了经验证据。
关键词：热点迎合;;内部人减持;;信息披露;;股价高估;;投资者关注;;股票流动性
